借入金（有利子負債）とは：計算式、営業利益の何年分かの読み方、業種による違い

借入金（有利子負債）は、利息を付けて返す負債です。営業利益で割ると、何年分の利益に当たるかの目安になります。範囲の違いと、業種で水準が離れることを、記事の数字で説明します。

「借入が営業利益の8.2倍」と聞いても、多いのか少ないのか、すぐには分かりません。借入金は、利息を付けて返す負債です。営業利益で割ると、利益の何年分に当たるかの目安になります。

借入金は、利息を付けて返す負債。有利子負債はその呼び名

負債には、利息を払うものと払わないものがあります。利息を付けて返すものをまとめて、有利子負債と呼びます。

リース債務を入れるかは、解説によって違います。上場会社の数字を見るときは、含めているかを確かめます。

営業利益で割ると、何年分かの目安になる

倍率は、借入を営業利益で割った値です。営業利益は、売上高から売上原価と販売費及び一般管理費を引いた本業の利益で、利息は引く前の額です。

営業利益が10億円で借入が80億円なら、8倍です。営業利益をすべて返済に回したら、8年かかる計算になります。

記事の実例では、2024年度の中小企業の借入金等は199.6兆円、営業利益は24.32兆円で、倍率は8.2倍です。2019年度は10.5倍、2021年度は13.0倍でした。営業利益の説明は、営業利益率とはにあります。

記事での借入金の取り方は、資料で3通りある

記事は、資料ごとに借入の取り方を変えています。倍率を読むときは、どの取り方かを先に見ます。

3つ目は営業利益で割っていません。5人以下の会社の借入の増減を追うための数字で、倍率とは別に読みます。

倍率が高いほど、借入が営業利益に対して重い。低いほど軽い

倍率が高いほど、同じ営業利益で返すのに年数がかかります。低いほど、借入が小さいか、営業利益が大きいことになります。

倍率は、借入が減るか営業利益が増えれば下がります。中小企業の借入金等は、2021年度の13.0倍から2024年度の8.2倍へ下がりました。記事は、この低下の約76%を営業利益の増加で説明できるとしています。

業種で水準が大きく違う。同じ業種どうしで比べる

倍率は、業種によって大きく違います。2024年度の倍率を並べると、次のとおりです。

記事では、不動産、運輸、小売が、中小企業でも上場会社でも同じ順に高くなりました。上場会社の倍率は、同じ5業種で中小企業の39〜74%でした。この差の理由は、記事では確かめられていません。連結と会社単位の違いなどが重なっています。

合計で出すと、借入の大きな会社に引っ張られる

記事の倍率は、会社ごとの倍率の平均や中央値ではありません。中小企業は全業種の借入金等の合計を営業利益の合計で割り、上場会社は有利子負債の合計を営業利益の合計で割っています。

この方法では、借入の大きな会社の影響が強く出ます。上場の不動産は、全体で10.1倍です。一方で、黒字の上場124社のうち40%が10倍超で、会社ごとの倍率の中央値は7.7倍でした。

読み違えやすい3つの点

1. 借入の範囲が資料で違います。中小企業実態基本調査の借入金等は、短期借入金、長期借入金、社債の合計です。上場会社は、1年内返済予定の長期借入金なども足し、リース債務は含みません。同じ「借入」でも、足す項目が違います。
2. 年数は、返済の計画ではありません。営業利益をすべて返済に回す仮定の目安です。実際は、利息や税金、設備投資にも現金が出ます。営業利益が赤字の業種・年度は、倍率が出せません。記事の宿泊・飲食と生活関連・娯楽は、2020〜2022年度に赤字の年があり、出していません。
3. 現金・預金を引いていません。現金が多い会社は、実質の負担が軽いこともあります。従業者5人以下の会社（不動産業，物品賃貸業を除く）は、2024年度の現金・預金が長期借入金を7.82兆円上回っていました。倍率の高低だけで、返せるかどうかは決まりません。

組み合わせて読む指標

• 営業利益（額）と借入金等（額）：倍率の変化が、借入の増減によるのか、利益の増減によるのかを分ける。
• 支払利息÷借入金等：借入に実際にかかっている利率の目安。中小企業の全業種の合計は、2024年度に1.16%（期末の借入金等で割った概算）。
• 現金・預金：借入と並べて、手元の資金が借入をどれだけ上回るかを見る。

このデータで言えないこと

使ったデータを見る

使ったデータ

• 各記事の集計　表の数字は、公開済みの記事から取った。中小企業と上場会社の倍率は「中小企業の借入は営業利益の8.2年分、不動産は15.5年分」（中小企業実態基本調査・有価証券報告書）、利益による倍率の低下の割合と、利払いの試算の限界は「中小企業の借入が営業利益の8.2倍に下がった主因は、借入の減少ではなく営業利益の46%増」、現金・預金と長期借入金の差は「コロナ期に倍増した5人以下の会社の借入、4割減ってもコロナ前の1.25倍」と「5人以下の会社の借入は、利益が2019年度の1.27倍に戻る中で減った」（中小企業実態基本調査、2024年度）。
• 中小企業庁「令和７年中小企業実態基本調査 記入説明（共通）」　短期借入金（返済期限が1年以内）、長期借入金（1年超）、社債（普通社債と新株予約権付社債などの未償還残高）、営業利益（売上総利益から販売費及び一般管理費を引いたもの）の定義。
• freee「有利子負債とは？無利子負債との違いや財務分析からわかることなどを解説」　有利子負債の定義（利息を付けて返済する負債）、短期借入金・長期借入金・社債・コマーシャルペーパー、無利子負債の例。
• マネーフォワード「有利子負債とは？勘定科目やリース債務との関係性を解説！」　リース債務を含める考え方、現預金を引いた純有利子負債。
• 取得日　2026年11月9日。

この統計を使った記事

• 中小企業の借入は営業利益の8.2年分、不動産は15.5年分